SpaceX 在納斯達克推出 750 億美元 IPO

SpaceX 已於納斯達克啟動上市交易。這次發行規模約為 750 億美元，成為外媒所稱歷史上最大規模的 IPO 之一。隨著交易展開，市場關注點集中在公司財務、馬斯克控制權，以及 Starlink、Starship 和 xAI 相關業務的後續表現。

募資規模達到 750 億美元

根據披露數據，SpaceX 按每股 135 美元發行 5.556 億股，合計募資約 750 億美元。文章稱，按這一價格計算，這筆交易也進一步推高了馬斯克個人財富預期。

除了募資規模外，上市首日的正式成交價、開盤表現和後續波動，也將成為市場持續追蹤的重點。TechCrunch 提到，納斯達克頁面將更新正式記錄價格，主流財經媒體也在持續追蹤最新進展。

招股文件披露虧損與營收

SpaceX 的 S-1 文件首次較完整地展示了公司的財務狀況和業務結構。文件顯示，SpaceX 在 2025 年營收超過 180 億美元，但全年淨虧損 49 億美元。

如果拉長時間看，公司自成立以來累計虧損已超過 370 億美元。這組數據反映出，SpaceX 仍處於高投入階段，火箭、衛星網絡和相關基礎設施的資本開支依然很重。

• 2025 年營收超過 180 億美元
• 2025 年淨虧損 49 億美元
• 自成立以來累計虧損超過 370 億美元

另一個受關注的數據是員工持股。報導援引《紐約時報》稱，約 4400 名 SpaceX 員工有望因上市成為百萬富翁。

馬斯克仍掌握絕對控制權

股權與投票權結構是這次上市的另一焦點。招股文件顯示，作為 CEO，馬斯克持有約 85.1% 的投票權。這意味著即便公司完成公開上市，他對 SpaceX 的控制力仍將明顯高於多數科技公司創始人。

文章還提到，部分透過 SPV 參與 SpaceX 的較低等級投資者，在鎖定期結束前仍難以準確判斷自身最終持倉價值。此類投資安排可能涉及費用、兌付延遲等問題。

Starlink 與 AI 合作受關注

從業務結構來看，Starlink 仍是 SpaceX 目前最核心的商業板塊之一。TechCrunch 認為，招股文件也讓外界更清楚地看到，公司未來的增長敘事仍圍繞衛星互聯網、Starship 可重複使用進展，以及與 AI 相關的計算業務展開。

在上市前，SpaceX 還與多家 AI 公司達成算力相關合作。報導提到，Anthropic 將每月向 xAI 支付 12.5 億美元算力費用，Google 也將每月向 SpaceX 支付 9.2 億美元，以滿足其 AI 產品帶來的短期需求。

這些合作有助於改善資產負債表，但市場接下來更關注的是，SpaceX 能否將高投入的航天業務、Starlink 現金流和 AI 計算需求結合起來，以支撐上市後的增長預期。