派拉蒙以 1110 億美元收購華納兄弟獲美國反壟斷審查通過

美國司法部剛剛批准了一項交易，這將重塑我們所熟知的好萊塢。派拉蒙天空之舞以包括債務在內的1110億美元收購華納兄弟探索公司，已於6月12日獲得司法部反壟斷部門的批准，標誌著這兩家娛樂巨頭合併前最大的監管障礙已被消除。

華納兄弟探索的股東將獲得每股31美元現金。合併後的實體預計將成為傳統媒體和過去五年定義娛樂產業的串流戰爭中最強大的力量之一。

Paramount 和 Skydance 於 2026 年 2 月簽署了一項最終協議，確定了近期最重大媒體交易之一的條款。

股東批准於4月23日獲得通過。債權人同意於5月隨後確認，為支持此規模的交易清除了所需的財務架構。

據報導，Netflix 在收購過程中曾對競爭性出價表示興趣，其中派拉蒙成為領先者。此合併預計將於 2026 年第三季完成，尚待額外的監管批准。

兩條重要的監管事項仍未解決。首先，各州檢察長可能基於競爭理由提起訴訟，挑戰此項併購。其次，歐盟仍正在進行其自身的審查程序，特別關注外國補貼法規。

每股31美元的現金收購要約為WBD股東提供了清晰的退出途徑。AT&T與時代華納的合併，最終因華納兄弟探索公司的分拆而解體，這是一個警示故事，說明紙面上的資產整合並不總能轉化為運營協同效應。

2026 年第三季度預計完成交易，意味著仍將有數個月的不確定性。歐盟監管審查及可能的州級法律挑戰，可能延遲時間表或施加改變交易經濟效益的條件。