納斯達克 100 波幅連升紀錄達自 2024 年 8 月以來最長，VXN �漲 49%

摘要

納斯達克100指數剛剛創下自2024年8月以來最長的每日漲跌幅超1%的連漲紀錄，而市場最喜愛的科技股恐慌指標已亮起紅燈。Cboe 納斯達克100波幅指數（又稱VXN）飆升49%，盤中最高觸及52.2點，為自2025年4月以來的最高水平。

這些數字實際上表示什麼

6 月 9 日，VXN 收於 29.78，較當週早些時候的 20 代低點上漲。在這段漲勢中，VXN 曾單日跳升 8.1 點，為自 11 月以來的最大單日增幅。VXN 衡量納斯達克 100 指數預期的 30 日波幅。當它像這樣急升時，意味著期權交易員集體預期市場將出現動盪，並支付期權費以保護自身免受影響。

催化因素顯而易見。6 月 5 日，納斯達克綜合指數下跌 4.18%，創下自 2025 年 4 月以来最差單日表現。連續五個交易日出現幅度超過 1% 的波動（無論漲跌），這種模式通常出現在轉折點。納斯達克 100 指數上一次出現此情況是在 2024 年 8 月。

為何波幅連續飆升比單日下跌更重要

歷史上，此種規模的 VXN 激增通常集中於主要市場高點和低點。VXN 在幾天內從 20 出頭跳升至近 30，代表隱含波幅約上升了 40-50%。對於期權交易者而言，這意味著投資組合保護的成本已顯著上升。當隱含波幅上升時，追蹤納斯達克 100 指數的 ETF QQQ 的買權價格會變得更貴。

這對投資者意味著什麼

6 月 5 日，納斯達克綜合指數單日下跌 4.18%，不僅跌幅顯著，且下跌速度極快。如此幅度的閃電式回撤通常會觸發相關市場（包括加密貨幣合約）的保證金追繳和強制平倉。

VXN 指數為 29.78 屬於偏高，但並非災難性水平。在真正的恐慌時期，該指數曾高於 40，並在盤中觸及 52.2 後回落。交易者應密切關注 VXN 在接下來幾個交易日的走勢。若其回落至 20 中段，這很可能只是一次普通的波幅事件；若其持續維持在 30 以上或進一步上揚，則預期加密貨幣市場將受到仍在尋找方向的科技板塊的引力影響。